--- 格式版本: 2 标题: "中信证券：算力突破电力边界 SST开启硅进铜退新周期 _ 东方财富网" 原文链接: "https://finance.eastmoney.com/a/202608113837247389.html" 发布日期: "2026-08-11" 发布时间校准状态: "found" 发布时间需复核: "否" 发布时间来源: "llm:local:strict_original_body" 发布时间证据: "2026年08月11日 08:11 来源：财联社 4人评论" 发布时间校准原因: "正文中明确标注“2026年08月11日 08:11 来源：财联社”，位于标题附近，符合发布时间标记，且无会议、活动等排除项。" 发布时间校准置信度: "1" 发布时间候选数量: 23 发布时间严格候选数量: 6 发布时间原页读取状态: "source template page reused from URL open" 发布时间未找到原因: "" 发布时间校准时间: "2026-08-12T07:20:29+08:00" 发布时间仲裁状态: "confirmed" 发布时间仲裁尝试次数: 1 发布时间仲裁耗时毫秒: 4834 发现时间: "2026-08-12T07:19:54+08:00" 入库时间: "2026-08-11T23:20:34.259Z" 来源平台: "东方财富搜索" 搜索渠道: "source_template" 搜索词: "https://so.eastmoney.com/news/s?keyword=800v%E7%9B%B4%E6%B5%81%E4%BE%9B%E7%94%B5" 匹配关键词: - "800V" - "800v直流供电" - "GPU" - "电源" - "量产" - "交付" - "部署" - "性能" - "AI" 相关厂家: [] 相关专家: [] 内容类型: "网页" 抓取工具: "CDP Render" 清洗工具: "CDP Text + Defuddle/Readability 正文提取" 原始附件: [] AI优质: "是" AI打分: 87 AI分档: "高置信优质" AI质检状态: "通过" AI打分理由: "中信证券研报深入分析AIDC供电架构，聚焦800VDC+SST技术路线，包含技术细节、产业链进展与市场规模预测，与超节点供电高度相关，时效性好。" AI质检模型: "ali-deepseek-v4-flash" AI质检时间: "2026-08-12T07:20:56+08:00" AI主题相关性: 18 AI来源权威性: 12 AI新颖性: 17 AI技术细节: 18 AI商业部署信号: 13 AI完整性: 9 采集批次: "2026年8月12日2点04分20秒" 采集批次ID: "20260812-020420-289" 去重键: "https://finance.eastmoney.com/a/202608113837247389.html" --- - [财经](http://finance.eastmoney.com/) - [焦点](http://finance.eastmoney.com/yaowen.html) - [股票](http://stock.eastmoney.com/) - [新股](http://stock.eastmoney.com/newstock.html) - [期指](http://stock.eastmoney.com/gzqh.html) - [期权](http://option.eastmoney.com/) - [行情](http://quote.eastmoney.com/flash/sz300059.html) - [数据](http://data.eastmoney.com/) - [全球](http://stock.eastmoney.com/global.html) - [美股](http://stock.eastmoney.com/america.html) - [港股](http://hk.eastmoney.com/) - [期货](http://futures.eastmoney.com/) - [外汇](http://forex.eastmoney.com/) - [银行](http://bank.eastmoney.com/) - [基金](http://www.1234567.com.cn/) - [理财](http://money.eastmoney.com/) - 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me!](data:image/png;base64,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)](http://acttg.eastmoney.com/pub/web_app_dcsy_zccpl_01_01_01_1 "http://dl.dfcfs.com/m/ozih") 方便，快捷 手机查看财经快讯 专业，丰富 一手掌握市场脉搏 手机上阅读文章 [![Scan 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"https://wap.eastmoney.com/a/202608113837247389.html") 提示： 微信扫一扫 分享到您的 朋友圈 ![](https://g1.dfcfw.com/g4/202608/20260806130850.png) AI妙想为你解读全文 APP内免费阅读 ![](https://g1.dfcfw.com/g4/202608/20260806130911.png) 　　 [炒股第一步，先开个股票账户](https://acttg.eastmoney.com/pub/webtg_hskh_act_zixun_01_01_01_0?infocode=202608113837247389) 　　 [中信证券](http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.600030) 研报表示， [AI芯片](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1127) 性能与密度提高带来智算中心（AIDC）功耗跃升，传统不间断电源（UPS）架构在能耗、占地等多方面已触及瓶颈，AIDC供配电加速向高压直流化演进。短期内，高压直流输电（HVDC）系统、巴拿马电源有望作为过渡方案，长期看，800VDC+固态变压器（SST）凭借中压直入、高频隔离及“硅进 [铜](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1615) 退”优势，或成为高密算力供电的终局解决方案。建议关注SST整机及SiC、高频磁件、电容和固态断路器等核心环节。 ### 全文如下 　　 **电新｜AIDC供电：算力突破 [电力](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0428) 边界，SST开启硅进 [铜](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1615) 退新周期** 　　 [AI芯片](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1127) 性能与密度提高带来智算中心（AIDC）功耗跃升，传统不间断电源（UPS）架构在能耗、占地等多方面已触及瓶颈，AIDC供配电加速向高压直流化演进。短期内，高压直流输电（HVDC）系统、巴拿马电源有望作为过渡方案，长期看，800VDC+固态变压器（SST）凭借中压直入、高频隔离及“硅进 [铜](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1615) 退”优势，或成为高密算力供电的终局解决方案。建议关注SST整机及SiC、高频磁件、电容和固态断路器等核心环节。 　　 **▍** 算力扩张由“芯片约束”转向“ [电力](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0428) 约束”，高密度机柜倒逼供配电Capex前置。 　　AI算力升级同时推高单芯片功耗、机柜功耗密度与负载波动幅度，传统 [数据中心](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0922) 约10kW级机柜正向Rubin Ultra/Kyber的MW级跨越。柜外电源设备已由后台配套升级为决定GPU部署密度、上线速度与有效算力产出的核心基础设施，有望成为本轮AIDC资本开支中价值量提升最确定的环节之一。 　　▍ [英伟达](http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.NVDA) 800VDC方向已经确立，供电架构沿“高压化、直流化、模块化、极简化”加速演进。 　　传统UPS需要经历中压降压、AC/DC整流、DC/AC逆变、机架PSU再整流等多级变换，从电网至机柜的串联损耗更大，且低压大电流同步推高铜耗和灰区占地。800VDC通过抬升传输电压、降低同功率电流，可显著改善铜耗、效率并缓解灰白区占地冲突。伴随Rubin时代机柜功率密度跃升，供电架构升级已成为算力交付的必要条件。 　　▍柜外Power Rack/Sidecar率先兑现，800VDC+SST是长期收敛方向。 　　短期来看，存量 [数据中心](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0922) 有UPS Sidecar、HVDC Sidecar/独立柜电源的改进方案，在保留既有交流配电体系的同时释放机柜空间、降低传输损耗；部分新建 [数据中心](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0922) 则可能选择HVDC系统和巴拿马电源的过渡方案。SST可将中压交流直接变换为800V直流，集成变压、整流、电气隔离、电能质量控制及双向能量管理，减少低压配电层级与故障节点，预计将成为未来AIDC柜外电源架构的终极方案。 ![图片](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24663733334132203877_w1080h753.jpg) 　　▍SST以“硅进铜退”重构电能路由，能耗效率、缩减灰区占地和全生命周期经济性构成产业化底层 [驱动力](http://quote.eastmoney.com/unify/r/0.920275) 。 　　根据 [英伟达](http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.NVDA) 《数据中心800V直流供电技术白皮书》数据，SST依托功率 [半导体](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1036) 和高频磁性 [元件](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0459) ，将工作频率由50/60Hz提升至kHz级，大幅压缩变压器体积，全链路效率较传统UPS可提升约3%，系统占地面积可降至传统方案的50%以下。节电节地、缩短部署周期及SiC降本有望持续改善全生命周期经济性，产业化拐点将由“能否实现”转向“何时通过客户验证并形成规模订单”。 　　▍功率 [半导体](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1036) 、高频磁性 [元件](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0459) 是SST核心功能部件。 　　根据 [英伟达](http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.NVDA) 《数据中心800V直流供电技术白皮书》数据，功率 [半导体](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1036) 、高频/中频变压器分别约占SST成本的32%、16%，是价值量最集中的增量环节；其中SiC决定耐压、频率与转换损耗，高频磁性 [元件](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0459) 决定隔离能力及功率密度，薄膜电容、 [超级电容](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0703) 和固态断路器分别承担母线稳压、瞬时功率支撑与直流故障保护。器件降本与可靠性验证将共同决定SST渗透率拐点。 ![图片](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24643876951569704593_w1080h294.jpg) 　　▍产业链整体处于产品发布+客户验证阶段，预计2027年将成为规模化部署元年。 　　根据各公司官网及公告， [四方股份](http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.601126) 已推出10kVAC/800VDC、2.4MW数智SST 1.0，目前处于市场推广、场景落地及海外认证推进阶段； [中国西电](http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.601179) 10kV/2.42MVA产品已应用于贵安“ [东数西算](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1064) ”数据中心； [金盘科技](http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688676) 已完成10kV/2.4MW样机并持续迭代，尚未公告明确量产时间。现阶段应重点跟踪客户准入、认证结果、示范运行时间、正式订单及收入确认，而不能将发布样机直接等同于规模放量。 　　▍市场空间取决于算力芯片出货、单位功耗、架构渗透率、单位价值量与冗余度五项变量，SST具备由0到1的高弹性。 　　本报告采用情景法测算，乐观/中性/悲观情景下2030E SST渗透率分别假设为40%/36%/32%，同时假设规模化降本后SST平均价格降至3.0元/W。我们测算，2030E SST市场规模在乐观条件下有望突破4600亿元，中性条件下可达到4166亿元。 ![图片](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25212109159575884851_w1080h543.jpg) 　　▍风险因素： 　　1）AIDC建设不及预期风险：若国内外AIDC新建/扩建项目进度放缓，则相关配套电源系统的交付需求可能推迟。2）技术进展风险：若SST成熟度不及市场预期，则商业化落地节奏可能推迟。3）关税风险：SST产品在海外市场的销售对关税环境较为敏感，若海外国家针对国内SST出口商采取新的关税政策，将可能影响海外订单获取及整体盈利水平。4）AI相关资本开支不及预期风险：受下游各大CSP及大型AIDC运营商资本开支周期波动影响，若终端客户在柜外电源设备方面的招标节奏放缓、规模缩减或削减资本开支，将可能对相关公司的收入造成负面影响。5）竞争加剧风险：国内外竞争环境较为激烈，若竞争加剧陷入价格战，将对相关公司的盈利能力产生负面影响。6）供应链风险：SST核心零部件等供应若出现扰动或价格上涨，将导致设备交付延迟与成本上升。7）地缘政治与贸易壁垒风险：美国若出台针对中国电新设备的贸易限制措施，将影响中国企业的出海进程。 　　▍投资策略：建议沿“整机卡位-部件受益”双线主线布局。 　　整机及系统维度，建议关注具备项目交付与海外认证能力的企业；零部件受益维度，建议关注SiC产业链，电容产业链以及固态直流保护环节。 　　 [想炒股，先开户！选东方财富证券，行情交易一个APP搞定>>](https://acttg.eastmoney.com/pub/webtg_hskh_act_zixun_01_01_01_0?infocode=202608113837247389) （文章来源：财联社） ![](https://g1.dfcfw.com/g4/202608/20260805130749.png) 暗盘资金榜已更新!这些个股/板块可以关注> 文章来源：财联社 责任编辑：70 原标题：中信证券：算力突破电力边界 SST开启硅进铜退新周期 **郑重声明：** 东方财富发布此内容旨在传播更多信息，与本站立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 [举报](https://help.eastmoney.com/report_center.html?reportType=3&title=%e4%b8%ad%e4%bf%a1%e8%af%81%e5%88%b8%ef%bc%9a%e7%ae%97%e5%8a%9b%e7%aa%81%e7%a0%b4%e7%94%b5%e5%8a%9b%e8%be%b9%e7%95%8c+SST%e5%bc%80%e5%90%af%e7%a1%85%e8%bf%9b%e9%93%9c%e9%80%80%e6%96%b0%e5%91%a8%e6%9c%9f&systype=3&id=202608113837247389&newsurl=https%3A%2F%2Ffinance.eastmoney.com%2Fa%2F202608113837247389.html) [东方财富网](https://weibo.com/dfcfw) 分享到微信朋友圈 ![Scan 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