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发布日期: "2026-08-04"
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  - "光"
  - "可插拔光模块"
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AI打分理由: "投资分析文章，非技术资料；仅泛泛提及CPO、Rubin，无超节点/AI Rack架构、参数、供电、散热等细节，主题相关性低，来源权威性一般。"
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盘中大涨超10%！天孚通信领涨光模三杰，三问AI算力何以大涨

2026年08月04日 11:04

来源： 21世纪经济报道

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　　8月4日早盘，AI板块全面反攻。截至10时，创业板 [人工智能](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0800) ETF招商（159243）大涨超5%，三大 [权重股](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1662) [中际旭创](http://quote.eastmoney.com/unify/r/0.300308) 、 [新易盛](http://quote.eastmoney.com/unify/r/0.300502) 涨齐飙、 [天孚通信](http://quote.eastmoney.com/unify/r/0.300394) 涨超10%，截至8月3日，该基金年内份额扩容33.94%。

　　上周光模块三杰同步重挫超13%，今日集体反攻。究其原因，据业内分析，三个关键问题助厘清本轮反弹的核心逻辑。

　　 **问题一： [英伟达](http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.NVDA) CPO量产，对光模块产业链究竟是“消灭”还是“放大”？**

　　上周市场最大的恐慌来自CPO量产——部分资金担心CPO会直接替代可插拔光模块，导致 中际旭创 、 新易盛 、 天孚通信 同步重挫。但今天 天孚通信 大涨超10%， 中际旭创 、 新易盛 涨齐飙，正是对这一问题的注解。

　　CPO量产对天孚 [通信](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1215) （光引擎核心供应商）是直接订单逻辑。但对 [中际旭创](http://quote.eastmoney.com/unify/r/116.03308) 和新易盛而言，短期情绪压制已基本解除——CPO主要替代交换机内部跨机柜互联的部分光模块，但服务器到交换机连接、长距离传输等场景仍依赖可插拔方案。 [高盛](http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.GS) 预测2028年CPO渗透率仅29%，传统可插拔仍是主力。 中际旭创 1.6T订单已排到2028年，新易盛1.6T订单增幅巨大，CPO并未改变其基本面趋势。更关键的是，CPO量产意味着AI光互联需求全面爆发，光模块绝对用量只会越来越多。今天三杰齐涨，说明市场正在重新定价这一逻辑。

　　 **问题二：Anthropic年收入741亿美元，跟光模块有什么关系？**

　　Anthropic年化收入已达741亿美元，超越OpenAI一倍以上，近一个季度从356亿美元飙至741亿美元，且首次实现运营盈利。近八成收入来自企业级客户，显示企业 [AI应用](http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1629) 正快速规模化。

　　这对光模块产业链意味深远——“AI烧钱不可持续”的核心质疑被打破。 AI应用 能赚钱，云厂商就有底气继续投资算力基建，光模块需求不是短期脉冲而是长期景气。头部券商已明确将Anthropic盈利作为“大模型经济盈利闭环”的验证信号，光模块龙头深度受益。

　　 **问题三：Rubin互联升级对光模块意味着什么？**

　　 英伟达 Rubin架构演进将进一步提升AI集群高速互联需求。 英伟达 预计，Scale-up光互联带来的带宽需求将达到Scale-out的10倍以上。这意味着光模块不仅受益于AI集群横向扩展，未来向GPU机柜内部互联渗透将打开数倍于当前的增量空间，进一步拉长光模块的景气周期。

　　 **小结**

　　CPO量产解除市场误解并确认光互联需求爆发，Anthropic盈利验证算力投资可持续性，Rubin互联升级打开十倍增量空间。三重消息均可视为中期利好，三者共振驱动今日光模块集体反攻。

　　创业板 人工智能 ETF招商（159243）前三大 权重股 新易盛（15.28%）、 中际旭创 （14.00%）、天孚 通信 （9.56%）合计占比近40%，光模块含量超57%，管理费率仅0.15%/年，是布局AI算力硬件反弹行情的核心工具。

（文章来源：21世纪经济报道）

文章来源：21世纪经济报道 责任编辑：65

原标题：盘中大涨超10%！天孚通信领涨光模三杰，三问AI算力何以大涨

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