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格式版本: 2
标题: "电子行业深度报告：阿里超节点 全栈AI布局 自研AL128、UPN512补全AI基础设施__新浪财经_新浪网"
原文链接: "http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/833206923571/index.phtml"
发布日期: "2026-05-27"
发现时间: "2026-05-28T02:00:45+08:00"
入库时间: "2026-05-27T18:17:05.556Z"
来源平台: "博查 AI Search"
搜索渠道: "bocha_ai_search"
搜索词: "超节点"
匹配关键词:
  - "超节点"
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  - "阿里"
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  - "光互连"
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相关厂家:
  - "阿里"
  - "中兴"
相关专家:
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内容类型: "网页"
抓取工具: "XCrawl Scrape"
清洗工具: "XCrawl Markdown + LLM 正文裁剪"
关联判断: "有关"
关联置信度: 0.95
关联理由: "正文详细阐述了阿里云磐久AL128机柜级超节点服务器的硬件架构、供电散热、光互连及Scale-up/Scale-out网络设计，高度契合AI基础设施硬件与超节点核心主题。"
AI优质: "是"
AI打分: 89
AI分档: "高置信优质"
AI质检状态: "通过"
AI打分理由: "东吴证券深度研报，聚焦阿里AL128机柜级超节点与UPN512光互连架构，提供GPU规模、供电散热、互连带宽及LPO/NPO方案等具体参数，结合巨额资本开支与云市场份额，技术商业信号充分，来源权威。"
AI质检模型: "qwen3.6-plus"
AI质检时间: "2026-06-03T00:15:33+08:00"
AI主题相关性: 19
AI来源权威性: 12
AI新颖性: 18
AI技术细节: 17
AI商业部署信号: 14
AI完整性: 9
采集批次: "2026年5月28日2点00分42秒"
采集批次ID: "20260528-020042-441"
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# 电子行业深度报告：阿里超节点 全栈AI布局 自研AL128、UPN512补全AI基础设施
类别：行业
机构：[东吴证券股份有限公司](http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_List/kind/search/index.phtml?t1=1&orgname=东吴证券股份有限公司)
研究员：[陈海进/李雅文](http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_List/kind/search/index.phtml?t1=4&analysts=陈海进/李雅文)
日期：2026-05-27

## 投资要点
阿里云：全栈AI 布局构建核心竞争力，超节点&高性能网络补全AI 基础设施。作为亚太第一、中国最大的公共云服务商，阿里云搭建IaaS、PaaS、MaaS 三层全栈云服务体系，是全球少数可实现软硬件垂直整合的超级AI 云计算平台。IaaS 层覆盖底层芯片、超节点服务器、高性能网络等核心环节，2025 年9 月发布磐久AL128 单机柜超节点、HPN8.0高性能网络，10 月推出UPN512 技术架构白皮书，全面补齐AI 算力与网络短板；PaaS 层以百炼平台打造一站式模型服务能力，MaaS 层依托通义千问大模型，开源300 多款全模态模型。

客户积累&资本开支共振：阿里云自研超节点业务落地优势明显。客户层面，截至26 年4 月底，阿里云布局全球29 个地理区域、94 个可用区，拥有3200+全球CDN 节点，可依托现有基础设施快速改造升级超节点，存量客户的高粘性大幅降低超节点业务的迁移与适配成本。财务层面，阿里2025 年2 月宣布未来三年投入3800 亿元加码AI 与云基建，资本开支持续加码带动营收放量，FY26Q2、Q3 阿里云收入分别达398亿元、433 亿元，同比增速34.5%、36.4%，AI 相关产品连续十个季度实现三位数同比增长。客户与财务双轮驱动打开超节点业务增长空间。

全球及中国云计算市场持续扩容，阿里稳居国内云厂商龙头。全球市场方面，2024 年全球公有云规模达5957 亿美元，AI 驱动IaaS 赛道高速增长，2024-2025 年全球IaaS 市场规模将达1698 亿美元、2119 亿美元。

中国市场方面，2024 年国内云计算整体市场规模8288 亿元，公有云IaaS占据主要份额，智能算力服务成为增长核心。2024 年下半年阿里云以26.1%、24.4%的份额位列中国公有云IaaS、PaaS 市场第一；2025 年上半年以35.8%的占比位居中国AI 云市场首位，份额超过第二名至第四名总和，行业扩容与龙头地位为超节点业务提供广阔市场基础。

磐久AL128 超节点服务器：阿里首款机柜级超节点，基于新一代AI 芯片真武M890。该产品采用定制双宽机柜，可集成128-144 颗GPU，具备350kW 供电与500kW 散热能力，实现CPU、GPU、供电、交换等节点全方位解耦，基于新一代AI 芯片真武M890。网络层面采用三层互连架构，域内Scale Up 互连通过单级交换实现GPU 全带宽互联，单GPU互连带宽最高达28Tb；超节点间Scale Out 网络预留充足通信带宽，满足大集群调度需求；DCN 网络打通算力与数据中心的通信链路。正交架构让高速链路低损耗，将FRU 更换时长从小时级缩至分钟级。

UPN512 作为单层光互连解耦系统，突破传统超节点大型机柜限制，完善阿里云高性能网络布局。该系统继承HPN Scale Out 设计理念，解耦Scale Up 对高密系统的依赖，与HPN 形成“域内Scale Up、跨域ScaleOut”的协同架构。UPN512 基于高通量以太网采用单层网络架构，可支持512 颗xPU 全光互联，未来可扩展至1K 及以上规模，内置在网计算引擎，支持主流数据类型与基础计算操作。互联层采用LPO/NPO 光互连方案，可降低光互连成本30%以上、可靠性提升约3 倍，19 英寸标准机柜即可部署，在制造、运维、供电散热等方面优势显著。

## 投资建议
重点推荐盛科通信-U、海光信息、澜起科技，建议关注中兴通讯、万通发展（数渡科技）等。

## 风险提示
AI应用进展不及预期，技术发展不及预期，市场竞争风险。